盈警两天后，Pandora 炒掉首席执行官

无时髦中文网（号：nofashioncn）2018 年 8 月 9 日：三天前突发盈余预警并作出裁人的丹麦珠宝商 Pandora A/S ( CPH:PNDORA ) 潘多拉敏捷就商场反应敞开管理层重组，今日宣告总裁兼首席履行官 Anders Colding Friis 将于本月底下台，与此一起亦聘请了 The Body Shop 前 CEO 出任首席营运官。

Berenberg 分析师 Zuzanna Pusz 表明鉴于外界急迫等待重组，信任 Anders Colding Friis 离任会被商场看作是活跃信号。Pandora A/S ( CPH:PNDORA ) 在本周二暴降至四年半新低并蒸发了 1/4 的市值后，周四早盘从前飙升 10.5%，但升幅敏捷收窄并倒跌。

自 2012 年使用一手带起的银饰潮席卷全球轻奢商场，Pandora A/S 潘多拉敏捷成为业界和商场明星，在到 2016 年末的五年间股价飙涨超越 20 倍，Anders Colding Friis 就任后 14 个月的 2016 年 5 月股价更打破 1,000 丹麦克朗大关，但自此便跟着添加放缓而逐渐步入跌势。

2017 年，该集团在急进扩张和同行竞赛加重的布景下收入增速（按当地汇率核算）在近年来初次跌破 20%，降至 15%，美国及英国等重要商场零售客流下降、和我国消费者需求剧减是体现趋软的重要原因。而最底子的是，串饰潮流现已冷却，该集团也难以再创造具有相同影响力的潮流，至少现已上市的新产品现已被证明缺少影响出售添加的才能。最近有零售陈述称，Pandora A/S 潘多拉本年推出的首个 18-K 金产品系列 Shine 无法获得消费者共识。

以产量计作为全球最大珠宝制作商的 Pandora A/S 潘多拉在周一盘后宣告，把 2018 年收入添加（按当地汇率核算）展望从既定的 7%-10% 大幅调低至 4%-7%，并正告 EBITDA 利润率只能到达 32%，比此前预期下调了三个百分点。这是该集团自 2011 年以来的首个盈余预警。

串饰退潮流 Pandora A/S 潘多拉莫衷一是

Anders Colding Friis 在今日的二季度财报中表明：" 二季度体现不及咱们希望，首要由于串饰类别和批发途径较预期疲软。" 期内占集团 53% 收入的串饰出售按当地汇率核算同比下滑 7%，而一季度还能录得 2% 的添加。批发途径收入更锐减 27%，管理层解说原因在于特许运营同伴减低了存货水平。

至于我国和美国两大要害要害商场，集团指出针对性办法现已获得活跃成效。我国同店出售在二季度康复 1% 的细微添加，比后退的一季度有所改进，期内管理层添加了当地的推行出资，一起努力进步店内履行，加上曩昔一年净开设了 55 间概念门店，推进按当地汇率计的我国收入涨幅从一季度的 16% 扩展至 29%。为冲击代购等灰色商场买卖，本年 7 月 Pandora A/S 潘多拉进一步宣告将我国产品定价均匀下调 15%。

美国收入在撇除一次性要素也从一季度跌落 8% 改进至二季度添加 4%，根本体现有所进步，全体同店出售按年上升 3%。

我国商场影响亚太区域的收入添加一季度的 1% 加快至 11%，美洲也在美国支持下完成 6% 的上涨（撇除一次性要素），而一季度跌落 4%。为集团奉献 45% 收入的 EMEA 区域则遭到英国和意大利的连累添加明显放缓，二季度增幅比一季度的 16% 折半。

二季度 Pandora A/S 潘多拉全体收入按年微跌 0.1% 至 48.19 亿丹麦克朗，按当地汇率核算则有 4% 的添加，不及一季度的 6%，同店出售跌幅则从此前一季的 5% 缩窄至 1%。EBITDA 利润率仅为 31.1%，较去年同期 33.4% 下降 230 个基点。

周一发布盈警的一起该集团现已宣告削减全球 2.7 万职工傍边的 397 个职位，超越一半的裁人会会集在泰国制作事务，该集团方案从削减本钱着手，到达从 2019 年开端每年减轻 1.5 亿丹麦克朗开支的方针。

Anders Colding Friis 在本年一月的资本商场日上，依据全体降温的趋势提出了更 " 实践 " 的中期成绩方针——未来五年收入年均增幅降至 7%-10%，而 EBITDA 利润率维持在 35% 的水平。他其时指出集团开展现已老练，不能再盼望获得曩昔几年的高速添加。

今日他在财报中表明依然信任 2022 年中期战略，但 " 咱们现已认识到集团对新产品的反应速度过于达观 …… 新产品并未对串饰类别起到带动效果 …… 过渡期会比预期更长。"

Pandora A/S ( CPH:PNDORA ) 股价现已跌破 Anders Colding Friis 2015 年 3 月就任时的水平

即便曩昔几年现已在全球高速扩张，Pandora A/S 潘多拉时至今日仍继续寻求经过扩展实体规划影响成绩，周一宣告把概念门店全年净增数量进步至 250 间，比原方案添加 50 店。Anders Colding Friis 的决议敏捷被分析师的口水吞没。

RBC Capital Markets LLC 加皇资本商场分析师 Piral Dadhania 指出，该集团在零售充溢应战的环境下继续采纳回收特许运营权和加快开店的战略令人困惑。他以为该集团所面临的问题日益添加，并且问题归于结构性而非周期性。

到 6 月 30 日，该集团在全球设有 2,548 间概念门店，比去年同期净增 282 店，其它出售点则净削减 255 个，减至 5,234 个。

54 岁的 Anders Colding Friis 在承受彭博电视拜访时，表明对 " 咱们为 Pandora 所做的工作没有太多惋惜 "。丹麦高档视听品牌 Bang & Olufsen A/S （CPH:BO）铂傲（B&O）在本周二宣告将提名 Anders Colding Friis 参加董事会。

Pandora A/S 潘多拉在今日的新闻稿中，表明董事会依然全力支持 2022 年战略，也认识到履行得力的重要性，因此在寻觅新 CEO 的一起，录用此前四年半一向担任 The Body Shop 首席履行官的 Jeremy Schwartz 为 Pandora A/S 潘多拉首席营运官，他与首席财政官 Anders Boyer 将在 CEO 真空期一起担任集团的运营。

主席 Peder Tuborgh 指出新 CEO 需求修正 Pandora A/S 潘多拉与股票商场的联系。DNB Markets 分析师 Ole Martin Westgaard 以为 Anders Colding Friis 辞去职务现已为拯救出资者决心踏出第一步。新 CEO 亦需求加强与出资者在成绩、远景和方针等方面的交流，更重要的是减慢新店扩展的脚步，并继续加大对电子商务的投入。

Pandora A/S ( CPH:PNDORA ) 在周四盘中大幅震动，波幅介于 -3.7% 至 10.5%，盘中急跌是由于部分分析师以为本周的盈警证明该集团的中期方针过分达观。该股在午盘从头上升 7.6% 至 367.5 丹麦克朗，该股在周二一度重挫 25.8% 至 319 丹麦克朗，到周三收市现已在 2018 年下挫了 48.9%。